Auteur
Frantz MAURER
Résumé
Cette étude teste un modèle des relations risque-rentabilité en utilisant une mesure du risque stratégique de l’entreprise, définit comme le risque ordinal calculé relativement à un seuil référentiel de risque ou benchmark. En nous appuyant sur la théorie comportementale de la firme, nous formulons un ensemble d’hypothèses impliquant le risque stratégique, la rentabilité, et le slack organisationnel. Le modèle est testé à partir d’un échantillon de sociétés du CAC 40 sur la période 1988-2002. Les résultats empiriques sont intéressants en ce qu’ils permettent de discriminer entre deux approches théoriques concurrentes du lien entre risque et performance : la théorie des perspectives et la théorie comportementale de la firme. Ils indiquent un effet positif du risque stratégique sur la performance subséquente et un impact négatif de la performance sur le risque stratégique subséquent. Au total, cet article milite très clairement en faveur de l’adoption de nouvelles représentations du risque dans le cadre de la recherche en stratégie.
